Alemania autoriza la compra de Ceconomy por JD.com

El Gobierno alemán ha autorizado la compra de Ceconomy, matriz de MediaMarkt y Saturn, por parte del grupo chino JD.com. La aprobación llega, no obstante, condicionada al cumplimiento de una serie de requisitos vinculados a la protección de los datos de los clientes en Alemania y al mantenimiento de derechos de control por parte del Ejecutivo germano, según informa Die Zeit, con información de la agencia alemana de noticias dpa.

La autorización se enmarca en el procedimiento de revisión de inversiones extranjeras, con el que las autoridades alemanas han analizado si la operación podía afectar al orden público o a la seguridad del país. Según la información publicada por el medio alemán, las condiciones impuestas permitirían al Gobierno supervisar la operación e incluso revocar la autorización en caso de incumplimiento.

JD.com ha valorado positivamente la decisión del Ministerio Federal de Economía y Energía de Alemania y confía en obtener la autorización global de la operación durante la segunda mitad del año.

La compra, sin embargo, todavía no está cerrada. La Comisión Europea mantiene abierta una investigación en profundidad sobre la operación por posibles distorsiones en el mercado interior derivadas de subvenciones extranjeras. Bruselas expresó en mayo sus dudas preliminares sobre si JD.com podría haber recibido ayudas públicas en China que le hubieran permitido presentar una oferta más elevada por Ceconomy, el grupo propietario de MediaMarktSaturn.

La Comisión Europea tiene de plazo hasta el 2 de octubre para adoptar una decisión definitiva. Su aprobación es una de las condiciones necesarias para completar el cambio de propiedad. Además de Alemania, Francia e Italia ya han dado luz verde a la operación, mientras que todavía estarían pendientes las decisiones de España y Austria, según la información publicada por Die Zeit.

Una operación de 2.200 millones de euros

La autorización alemana supone un nuevo avance en una operación que D/A Retail ya abordó en julio de 2025, cuando Ceconomy confirmó que mantenía negociaciones avanzadas con JD.com para una posible adquisición. En aquel momento, la oferta que estudiaba el grupo chino se situaba en 4,60 euros por acción, lo que valoraba la operación en torno a 2.200 millones de euros.

Ceconomy es el grupo alemán propietario de MediaMarkt y Saturn y uno de los principales operadores europeos de electrónica de consumo. MediaMarktSaturn es considerado el mayor distribuidor especializado en electrónica de Europa. En su último ejercicio, el grupo registró una facturación de 23.100 millones de euros y empleaba a alrededor de 50.000 personas en todo el mundo, de las cuales cerca de 20.000 se encontraban en Alemania.

JD.com, por su parte, es uno de los mayores grupos de comercio electrónico y logística de China. Según Die Zeit, la compañía alcanzó en 2024 una facturación cercana a los 159.000 millones de dólares y cuenta con unos 570.000 empleados. En Alemania, su actividad directa sigue siendo limitada, aunque este año lanzó el marketplace Joybuy.

La operación reforzaría la presencia de JD.com en el mercado europeo a través de la red física de MediaMarktSaturn, compuesta por más de 1.000 tiendas en Europa.