M&A en Retail de alimentación. ¿Un arma de doble filo?

El sector del retail de alimentación está experimentando una transformación significativa, impulsada por una ola de fusiones y adquisiciones (M&A). Una realidad que desde la consultora Dunnhumby analizan como un arma de doble filo.

Una mayor escala y eficiencia podría racionalizar el sector y aportar valor a los clientes, pero también podría llevar a un mercado menos competitivo, afectando la innovación y reduciendo la diversidad de opciones para los consumidores. El futuro del retail de alimentación dependerá de cómo se gestione este equilibrio, manteniendo un mercado vibrante, competitivo y centrado en el cliente.

Operaciones recientes, como la venta de parte de las tiendas de Grupo Casino a Intermarché, la adquisición de las tiendas SuperCor por parte de Carrefour en España, la compra de las tiendas Minipreço, propiedad de DIA, por parte de Auchan Retail Portugal, y la intención de Aldi de adquirir casi 400 supermercados Winn-Dixie y Harveys en Estados Unidos, son ejemplos de este cambio dinámico. La fusión de gigantes como Kroger y Albertsons subraya la consolidación sin precedentes de la industria. Este fenómeno plantea la pregunta: ¿qué está impulsando esta tendencia de M&A y qué implicaciones tiene para los retailers, fabricantes y consumidores?

Factores impulsores de las fusiones y adquisiciones

Varios factores se combinan para crear un entorno propicio para las fusiones y adquisiciones en el sector de la alimentación:

1. Reservas de liquidez post-pandemia: Muchas empresas disponen de más liquidez de la esperada debido al aumento de las ventas durante la pandemia, reinvirtiendo este excedente en crecimiento mediante adquisiciones.
2. Catalizadores del crecimiento: Las adquisiciones ofrecen a los retailers una vía rápida para expandirse en mercados saturados o ingresar en otros nuevos. Una posible reducción de los tipos de interés en 2024 podría acelerar aún más esta actividad al hacer la financiación más accesible.
3. Poder de compra: Una mayor escala permite mejores condiciones de negociación con los proveedores.
4. Transformación tecnológica: Las entidades más grandes pueden absorber mejor los costos de inversión en tecnología, reduciendo la presión competitiva.
5. Oportunidades de compra atractivas: La inflación ha afectado la salud financiera de los retailers con peores resultados, convirtiéndolos en objetivos de adquisición prioritarios.
6. Crecimiento de las marcas propias: La importancia creciente de las marcas propias requiere mayor volumen para lograr economías de escala, algo que las fusiones y adquisiciones facilitan.
7. Diversificación: La diversificación mediante adquisiciones permite a los retailers mitigar riesgos y explorar nuevas fuentes de ingresos, fortaleciendo su posición frente a la volatilidad del mercado.

Beneficios potenciales 

La actividad de M&A presenta varios beneficios potenciales para el sector:

• Retailers: Mayor eficiencia y poder de compra pueden llevar a márgenes más altos y mejor capacidad de negociación con proveedores internacionales.
• Fabricantes: Pueden lograr una mayor eficiencia en la distribución y alcance de los clientes, y colaborar más estrechamente en la innovación y desarrollo de productos.
• Clientes: Podrían disfrutar de mejores experiencias de compra y mayor valor si los retailers trasladan las ventajas de una mayor eficiencia y mejor negociación.

Riesgos 

Sin embargo, la consolidación no está exenta de riesgos:

• Retailers: Las enseñas más pequeñas podrían tener dificultades para competir, llevando a una pérdida de diversidad en el ecosistema de supermercados.
• Fabricantes: Los fabricantes podrían ver disminuido su poder de negociación, reduciendo sus márgenes y capacidad de innovación.
• Clientes: La creación de oligopolios podría resultar en menos competencia, precios más altos y menor oferta a largo plazo.

Estrategias post-fusión para mantener el enfoque en el cliente

Tras una fusión o adquisición, es crucial que los retailers sigan centrados en su misión de dar prioridad al cliente. Tres pasos esenciales son:

1. Revisar y actualizar la propuesta de valor: Ajustar la posición de la empresa a los ojos de los clientes, asegurando que la expansión no diluya el valor de la marca.
2. Maximizar el valor de los datos de clientes: Consolidar las bases de datos para mejorar la segmentación y personalización del marketing.
3. Evaluar y mejorar las capacidades: Identificar y expandir las soluciones más eficaces de ambas organizaciones para crear sinergias y asegurar un funcionamiento óptimo desde el primer día.